Back

The Fed: Serigala! Serigala! Serigala sedang Mengejar Domba! – Société Générale

Pasar menilai akhir 2024 Fed Funds turun dari 4,66% (67bp di bawah level saat ini) sebelum data pasar tenaga kerja bulan Juli dirilis, menjadi 3,85% tepat sebelum data jasa ISM (yang lebih kuat) dirilis. Komentar Jay Powell pada hari Jumat telah menurunkan penilaian akhir tahun kembali ke 4,2%, tetapi pasar tetap ragu mereka akan menurunkan suku bunga sebesar 50bp pada bulan September, catat Kit Juckes ahli strategi valas di Société Générale.

Mungkin, Perlambatan AS Benar-Benar Telah Dimulai

“Pasar menilai suku bunga sedikit di atas 3% dalam waktu 3 tahun, tidak serendah di awal bulan. Ini hampir sama dengan level yang kita lihat pada tahun 1992, ketika ekspektasi inflasi jauh lebih tinggi. Namun, laju penurunan hanya dapat dibenarkan jika ekonomi AS benar-benar mengalami kemunduran yang cukup spektakuler. Para pelaku pasar bersemangat dengan penurunan suku bunga di awal tahun 2023 dan akhir tahun 2023.”

“Menurut Ketua Powell, kuncinya terletak pada pasar tenaga kerja, yang disebutkannya 20 kali dalam pidatonya pada hari Jumat. Namun, meskipun pasar tenaga kerja jelas-jelas melonggar, masih ada ketidakpastian besar tentang seberapa besar perlambatan akan terjadi. Atas dasar itu, meskipun Saya ragu suku bunga terminal yang tersirat di pasar akan kembali naik sekarang, ujung depan kurva rates menunjukkan terlalu banyak penurunan suku bunga yang diperhitungkan selama 6 bulan ke depan, kecuali jika ekonomi melambat cukup tajam.”

“Bagi orang-orang yang berkecimpung di bidang rates/saham/kredit, laju dan tingkat perlambatan sangat penting, tetapi bagi pasar valas, setelah dolar naik begitu tinggi, fakta perlambatan akan terus menyebabkan posisi beli dolar berkurang. Perlambatan yang lebih lambat/lebih kecil akan lebih menguntungkan mata uang-mata uang Amerika Latin daripada resesi yang dalam, misalnya, tetapi mata uang G10 lainnya mungkin akan naik lebih jauh terhadap dolar betapapun lemahnya AS, selama ADA landing.”

Minyak Melonjak karena Ketegangan di Timur Tengah Kembali Memanas, Turunkan Peluang Kesepakatan Gencatan Senjata Gaza

Harga minyak naik lebih tinggi pada hari Senin setelah kekerasan meningkat di wilayah Gaza dan Israel dan Hizbullah saling bertukar tembakan, dengan beberapa pengeboman dan serangan pesawat tak berawak dari kedua belah pihak selama akhir pekan. Eskalasi besar di wilayah ini tidak dapat terjadi pada waktu yang lebih buruk karena kesepakatan gencatan senjata untuk Gaza masih dinegosiasikan. Kekerasan ini dapat membuat kesepakatan potensial menjadi kacau dan bahkan dapat memperluas konflik ke negara-negara lai
Baca lagi Previous

ECB: Seberapa Hawkish Lane Sebenarnya? – Commerzbank

Kepala ekonom ECB Philip Lane juga berbicara di Jackson Hole. Pesan terpenting bagi pasar mata uang mungkin adalah: ‘Kembali ke target belum aman.’ Jika Anda membaca bagian ini dalam konteksnya, Lane tampaknya mencoba menunjukkan bahwa ada risiko di kedua sisi. Ia melanjutkan dengan mengatakan bahwa ‘Jalur suku bunga yang terlalu tinggi untuk waktu yang terlalu lama akan menghasilkan inflasi yang secara kronis di bawah target dalam jangka menengah dan tidak efisien dalam hal meminimalkan efek samping pada o
Baca lagi Next