USD: Sinyal Saling Bertentangan - Rabobank

Gejolak yang mengguncang pasar ekuitas pada awal bulan ini dipicu oleh lonjakan kekhawatiran inflasi dan prospek kenaikan suku bunga AS yang lebih tajam terkait kecemasan tentang likuiditas USD dan menyebabkan kenaikan nilai greenback, menurut Jane. Foley, Senior FX Strategist di Rabobank.

Kutipan Utama

"Meskipun imbal hasil obligasi tetap pada level yang lebih tinggi, indeks dolar DXY kemudian memberikan keuntungan ini kembali dan turun ke posisi terendah 38 bulan vs EUR dan ke terendah 15 bulan vs JPY. Meskipun suku bunga yang lebih tinggi pada umumnya merupakan pengaruh yang mendukung pasar mata uang, USD digerogoti oleh meningkatnya kekhawatiran tentang disiplin fiskal AS. Kami berharap bahwa minggu-minggu dan bulan-bulan mendatang bisa menjadi periode yang mudah berubah untuk USD karena pasar mencoba untuk mendamaikan pengaruh yang saling bertentangan. Kami berpandangan bahwa USD akan mampu menguat terhadap sejumlah mata uang dengan yield tinggi dalam jangka menengah. Namun, kami berharap bahwa kekuatan fundamental zona euro akan berarti bahwa EUR/USD tetap didukung dengan baik."

"Di tahun-tahun setelah krisis keuangan global, tema disiplin fiskal mengikat tangan pemerintah G10. Ini telah membantu membatasi defisit anggaran. Pada 2017, pertumbuhan ekonomi zona euro merupakan yang tercepat dalam satu dekade. Dampak pertumbuhan yang lebih kuat seiring dengan pengekangan fiskal telah memungkinkan defisit anggaran terhadap rasio PDB di banyak negara maju untuk mencerminkan gambaran kesehatan yang membaik. Ini termasuk krisis yang sebelumnya dilanda krisis ekonomi di zona euro. Defisit anggaran Portugal turun menjadi hanya 2% dari PDB tahun lalu, Irlandia hanya 0,3% dari PDB dan bahkan Yunani berhasil melampaui target surplus primer yang ditetapkannya pada tahun 2017. Sebaliknya, prospek fiskal untuk AS telah bergerak berlawanan arah."