China: Pertumbuhan Mungkin Akan Berada Di Atas Target Dengan Perluasan Fiskal expansion – Standard Chartered

Analis di Standard Chartered mencatat bahwa pertumbuhan di China melambat di H1 terutama karena kebijakan domestik yang lebih ketat dan ketegangan perdagangan AS-China dapat menyebabkan deselerasi yang lebih tajam dalam H2.

Kutipan utama

“Pertemuan Politbiro baru-baru ini menyerukan peran kebijakan fiskal yang lebih besar dalam memperluas permintaan domestik, dan laju deleveraging yang terukur. Kami melihat perubahan kebijakan sebagai tanda bahwa pemerintah akan melakukan segala upaya untuk mencapai target pertumbuhan 6,5% untuk tahun ini, untuk meningkatkan kepercayaan dalam pertarungan dagang dengan AS.”

“Kami pikir ada ruang substansial untuk kebijakan fiskal menjadi ekspansif tanpa revisi anggaran. Implementasi anggaran di H1 menunjukkan risiko penurunan defisit, sekali lagi. Jika anggaran sepenuhnya dilaksanakan, defisit fiskal akan menjadi 0,9% dari PDB (atau CNY 1,1 triliun) lebih tinggi dari tahun lalu, menurut perhitungan kami.”

“Kami menaikkan perkiraan pertumbuhan 2018 kami menjadi 6,6% dari 6,5% karena kinerja H1 yang lebih baik dari perkiraan dan kebijakan dukungan permintaan.”

“Pertumbuhan kemungkinan akan melambat lebih lanjut dalam beberapa kuartal mendatang karena ekspor yang lebih lemah dan efek lamban dari kredit ketat, tetapi stimulus fiskal yang diharapkan dapat membantu mengekang sisi negatif dalam pandangan kami. Kami sekarang memperkirakan pertumbuhan masing-masing 6,5% tahun/tahun dan 6,4% tahun/tahun di Q3 dan Q4.”