Analisis Harga Emas: XAU/USD Tenang di Area $1780 saat Imbal Hasil Riil Datar Jelang Data Inflasi AS
- Emas spot terus diperdagangkan dengan tenang di area $1780 saat imbal hasil riil tetap datar minggu ini.
- Pasar berada dalam mode tunggu dan lihat menjelang laporan Inflasi Harga Konsumen AS Jumat.
Harga emas spot (XAU/USD) telah melemah sejauh Selasa ini dan terus diperdagangkan dalam kisaran $1775-$1785 minggu ini. Sentimen pasar yang lebih luas dalam mode risk-on untuk hari kedua berturut-turut, dengan aset-aset berisiko (saham, minyak) secara luas membangun kenaikan Senin dan itu, sebagian besar, membebani aset-aset safe-haven (yen, obligasi). Ketakutan terkait Omicron telah mereda dalam beberapa hari terakhir karena lebih banyak bukti telah muncul dari Afrika Selatan yang mengacu pada keringanan komparatif varian versus varian-varian Covid-19 sebelumnya. Pedagang juga mengutip pelonggaran dari PBoC minggu ini dan indikasi dari otoritas Tiongkok bahwa mereka akan turun tangan untuk memastikan pertumbuhan sehat pada tahun 2022 sebagai hal yang positif untuk selera risiko.
Untuk saat ini, emas sebagian besar kebal terhadap pemulihan luas dalam selera risiko minggu ini, meskipun biasanya aset-aset safe haven akan terdepresiasi nilainya dalam lingkungan seperti itu. Itu mungkin karena imbal hasil riil AS, dengan emas spot yang memiliki korelasi erat, tetap tenang minggu ini, meskipun ada kenaikan tajam dalam imbal hasil nominal. Sebagai referensi, imbal hasil TIPS 10-tahun sedikit bergerak pada minggu ini tepat di bawah -1,0%, sedangkan imbal hasil TIPS 5-tahun juga secara umum datar dan diperdagangkan di area -1,50%.
Emas memiliki korelasi negatif dengan imbal hasil riil AS, yang digunakan pelaku pasar sebagai proxy untuk biaya peluang. Saat imbal hasil riil naik, biaya peluang untuk memegang emas yang tidak memberikan imbal hasil ikut naik, sehingga mengurangi permintaan logam mulia. Imbal hasil riil, emas, dan pasar FX akan mengamati data Inflasi Harga Konsumen (IHK) AS minggu ini untuk mencari tahu indikasi perubahan kebijakan potensial yang mungkin diumumkan The Fed Rabu depan setelah pertemuan FOMC.
Saat ini, retorika hawkish baru-baru ini dari Ketua The Fed Jerome Powell dan lainnya di FOMC membuat pasar berharap bank akan mengumumkan percepatan tapering QE bulan ini. Kenaikan lebih lanjut dalam IHK seharusnya mengkonfirmasi keadaan di atas. Namun, meskipun inflasi tinggi, pasar obligasi tetap tidak yakin bahwa rencana The Fed untuk mengetatkan kebijakan moneter akan cukup untuk mengembalikan imbal hasil riil ke wilayah positif. Jika mulai berubah dan imbal hasil riil naik lebih tinggi, emas dapat kembali menguji terendah baru-baru ini di wilayah $1760.